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基石投资者群星璀璨 机构认可长线价值不过值得注意的是，申万宏源的股东背景与基石投资者都称得上是豪华级别，其2018年的业绩整体表现及2019年的业绩预期，都有还算可圈可点。现在的申万宏源由当年的申银万国证券及宏源证券整合而来，系中国证券史上最具规模的合并案之一，底子与实力自不必言。

现实地看，东北振兴难以实现突破的关键在于，东北地区体制机制改革创新跟不上经济社会发展的实际要求，制度优势和改革红利没有充分发挥出来。对此，唯有采取有针对性的措施，进一步深化体制机制改革，向改革要动力、要活力，才能切实克服资源环境约束，更好推动东北地区经济转型升级、创新发展。

民间资本纷纷进入的同时，国有资本也向康养产业探索转型。国投健康产业投资有限公司是中央企业国家开发投资集团的全资子公司。国投健康党群工作部有关负责人张晓苇回忆，2013年，国投首次提出要发展健康养老产业时，公司内部许多员工非常意外。“一方面，中国人‘养儿防老’等传统观念根深蒂固；另一方面，中国养老产业发展还处于起步阶段，感觉既没有市场又难有回报。”经历一番探索，国投健康成功转型。“国投做健康养老是从老人最困难的方面入手。”国投健康董事长刘剑说，“我们从满足失能、失智和高龄老人的需求入手，在市中心开展业务，让老人住在公寓的同时能够贴近家庭、贴近医疗、贴近社会。”

一个经济体何时进入“被追赶阶段”，关键取决于国内外资本回报率的对比，而这又取决于投入产出比。一方面是投入，劳动市场的供求决定了企业的劳动力成本，它是大部分劳动密集型企业的最主要投入要素；另一方面是产出，即投资机会的多寡，这很大程度上可以从潜在GDP增速中反映出来。

一组需要重点关注的数据是，苏宁环球2018年的毛利率和净利率水平分别达到了60.95%和30.18%。毛利率在已披露年报且市值超过100亿的房地产开发企业中排名第一，净利润率位居前三。由于较高的利润率和盈利水平，使得苏宁环球账面上累计了较高的可分配利润。财报显示，截止2018年底，苏宁环球可分配利润的余额为41.71亿元，在净资产中的占比为48.48%

自贸区开放对标国际最强 国际经贸竞合迎“中国方案”承前启后，继往开来——我国“自贸区版图”的扩围、对标“最强”的政策定位，正在生动展示我国对外开放更高层次的包容与自信。笔者认为，自贸区是探索构建开放型经济的先行区，也是对外开放压力测试的试验田，自贸区创新前行的每一小步，可能都是对未来国际贸易规则竞合中“中国方案”的一次丈量。